导读：近期淘宝假货事件备受关注，该事件对于刚上市不久的阿里巴巴将产生什么样的影响？本期港股那点事分享一篇来自交银国际马原博士和谷馨瑜（CPA）对该事件的解读，供大家参考。

假货这一长期存在的社会问题，在网络平台上得以综合体现。互联网公司与相关部门之间的争论，有低调处理的百度腾讯，也有努力创新的猎豹，更有积极高调的阿里。互联网公司在应对此类事件时，是否能够快速响应，在解决问题的同时，有效扩大公司的影响力是关键。由于涉及到千万人的就业问题，目前看淘宝没有停业整改的风险，未来发展主要取决于用户习惯和市场本身运行规律。淘宝的经营主要看公司和相关部门、包括各媒体之间的互动，是否会影响到用户和中小买家的活跃程度。此事件社会影响力大于对淘宝运营与业绩的影响，未来发展关键取决于用户习惯和市场本身发展规律。百度医疗事件使其股价在 2009 年 1 月 5 日至 20 日之间下跌 20%，但之后半年股价由于业绩未受影响而持续上涨。短期内阿里股价可能会有股价波动，但不影响长期股价运行规律。

长期存在的社会问题，被网络平台综合体现或特殊时期放大

互联网公司与相关部门之间的争论，往往是由一个特殊的社会问题引起，这一问题，被网络平台企业，如百度和淘宝等所综合体现，或在一特殊时期，如春节期间，被放大。

低调的百度：2009 年 1 月 5 日，央视曝光百度医疗广告存在虚假信息，低调的百度并没有对此正面回应，而是在央视投入了一笔广告费，李彦宏也因此上了 2009 年央视的春晚（详见报告《七部委联手规范网络》，发表于 2013 年 1 月 21 日）。

努力创新的猎豹：2013 年 1 月 18 日，铁道部约谈金山网络，叫停猎豹抢票浏览器。此后猎豹积极回应，并于春节期间推出猎豹大巴，送老乡回家。（详见报告《铁道部事件成为猎豹浏览器的绝好宣传机会》，发表于 2013 年 1 月 21 日，《火车票事件证明了公司创新能力，提升目标价》发表于 2013 年 2 月 1 日）。

积极高调的阿里：2015 年 1 月 28 日，工商总局公布《关于对阿里巴巴集团进行行政指导工作情况的白皮书》，指阿里交易平台有 5 大问题。淘宝向国家工商总局正式投诉监管司司长刘红亮。

处理问题关键看公司是否能够快速响应，解决问题的同时，有效扩大公司的影响力

猎豹在抢票软件事件后，迅速推出猎豹大巴，送老乡回家，既针对“春节回家买票困难”这一问题提出回应，又在社会中广为流传，无形中扩大了公司的影响力。当然，这样的公司必须具互联网精神，快速反应的更新能力和灵活的决策机制。虽然已不需要再借助媒体力量来进行宣传和扩大影响力，淘宝于 28 日下午即宣布成立了 300 人的打假团队，反映极为迅速。

目前看来没有停业整改的风险，未来发展主要取决于用户习惯和市场本身发展规律

由于阿里巴巴电商属于平台业务，拥有 850 万活跃卖家，涉及到一千多万人的就业问题，这之中大部分人口都在淘宝平台经营，因此公司停业整改的可能性不大。淘宝的经营主要看公司和相关部门、包括各媒体之间的互动，是否会影响到用户和中小买家的活跃程度。正像当年百度的医疗事件，也仅仅在一段时间对其股价造成影响，而并没影响到公司的营收增长，我们认为此事件社会影响力大于对淘宝运营与业绩的影响，未来发展关键取决于用户习惯和市场本身运行规律。

短期内可能会有股价波动 ：短期内可能会有股价波动

百度医疗事件，使得其股价在 2009 年 1 月 5 日至 20 日之间下跌 20%，但之后半年股价由于业绩未受影响而持续上涨。

此次淘宝事件也很可能会在短期引起股价波动，但并不会影响其长期股价运行规律。


（作者供职于交银国际）