裁员、倒闭、合并，如果说去年的资本寒冬“立冬”，今年就像是“冬至”。但实际上，在资本寒冬，资本并未减少，不过是回归了理性。而寒冬中创业者更加认清这场资本游戏的本质，脱掉媒体吹捧的高帽，忘记曾经的风光，讲故事的好口才仅仅只是锦上添花，只有好的商业模式才是最重要的，掌握自身造血技能，成为母婴电商们抵御寒冬最好的手段。

图片说明：蜜芽成为2016中国互联网盛典生活类推荐APP

蜜芽又双叒融资了

10月27日，在蜜芽五周年庆大促之际，蜜芽CEO刘楠通过公司内部邮件展示了此次活动的诸多数据亮点，同时宣布蜜芽已经完成新一轮融资，并已实现正向现金流，自有现金储备超过10亿元。细数蜜芽的融资史，从2014年初至今，近35个月时间完成了5轮融资，不得不说蜜芽是资本界的宠儿。

根据母婴行业观察的报道，蜜芽上一轮融资1.5亿美金发生在去年9月，由百度领投、红杉资本、H CAPITAL等现有股东和数家美国私募基金跟投。更惊艳的是，刘楠当场晒银行账单以示融资金额没有注水，底气之足、气势之旺可见一斑。时隔一年，在哀鸿遍野的所谓“资本寒冬”中，无数当年的对手已经悄然倒下，蜜芽又一次逆势融资，并且估值持续上涨，手握10亿现金，不由得又让竞争对手们心生艳羡。

真正有实力的企业从不畏惧资本寒冬

实践悟真知，2016、2017年必将是母婴电商的洗牌年，当资本寒冬盘旋不去，洗牌之日也将加速来临。烧钱圈地已经成为过去式，有核心竞争力的产品和“护城河”才是电商们市场竞争的最后武器。可以说，母婴电商之争始于电商，但绝不终于电商，二胎全面放开无疑是前所未有的大风口，垂直深耕或是延伸生态，母婴电商的终局模式尚在探索之中。对于所有玩家来说，天时、地利、人和都需兼备，踩在风口出发的企业自然具有先发优势，但风口过后，如何把握大盘的每个细节亦很重要，当然，创业的成功和失败绝大部分因素也归功于人，即团队的能力。

所以说，当母婴电商趋于白热化，对于母婴电商而言，能够获得投资人的青睐，将巨额资本揽入怀中，靠的绝不仅仅是“幸运”，更多的是背后的实力。从母婴电商的发展史来看，经过江湖“厮杀”过后存活下来的各家都有自己的杀手锏。从打造中国首个跨境垂直母婴电商到布局孕婴童全产业链生态， 蜜芽所处的母婴电商是一个四面的接口行业，上可接医疗、下可接教育，左边是零售，右边是服务，如何讲好故事，让实力与野心匹配，同时又有哪些行业借鉴意义呢?

图片说明：2014年刚刚上线的蜜芽

2014-2015年，垂直母婴电商大爆发、跨境电商兴起，蜜芽从风口起飞。随着85、90后成为新一代年轻父母，凭借其国际化视野，和对母婴用品品质要求的提高，使得海外的进口商品迅速打开市场的缺口。与此同时，跨境保税政策的放开，使得电商平台获得了供应链整合的机会，并尝到了跨境保税的红利。从创立伊始，蜜芽抓住“母婴”、“跨境”两大风口，极致解决中国妈妈购买母婴用品的痛点，打造出了中国首个垂直跨境垂直母婴电商。同时，蜜芽深谙母婴零售行业的剧烈变化：第一，标品需求依然强劲，但非标品占比的提升也与日俱增，母婴电商可延伸到家庭消费品等其他品类;第二，随着移动设备和创新移动支付系统的日益普及，中国的移动电商将继续经历强劲增长，PC端将不再是主战场。正是由于这份眼光，蜜芽移动端消费占比高达97%，在业内一骑绝尘。

2015年-2016年，母婴电商市场大爆发，蜜芽内外兼修，“外”，高举高打价格战，“内”，顺势发展母婴社区化、内容化。15年初，母婴电商概念火爆，融资过后，各家疯狂烧钱，蜜芽率先发起价格战，将进口花王纸尿裤的价格“腰斩“，直接拉低到68元，以摧枯拉朽的姿态直接逼退一批竞争对手。此外，2015年各个母婴电商平台纷纷发力母婴社区，蜜芽抓住母婴用户知识需求，推出大量UGC内容，满足用户的求知需求，并促进了很多非标商品的大卖。经历洗牌过后，天猫、京东等巨头以外的行业强者满满浮出水面，母婴垂直领域也正在经历从卖货到服务妈妈的转变，而蜜芽这只母婴电商独角兽逐渐展露光芒。

图片说明：蜜芽首家亲子游乐园

2016年，母婴电商卡位战，布局全产业链成为关键词，蜜芽选择做生态。“全面二孩”政策自2016年1月1日起正式实施，在二孩政策落地的首秀之年，母婴产业链上的各路力量都紧盯着二孩经济这一巨大的蛋糕，奶粉、纸尿裤、儿童服装等婴童产品生产商都卯足了劲，母婴店及母婴电商也在摩拳擦掌，躁动的还有资本方。2016一开年，蜜芽就连续公布两大动作——与妇儿医院美中宜和达成战略合作、战略投资亲子娱乐悠游堂，布局母婴生态链的上下游产业，打通了孕产、电商、早教和亲子娱乐一系列通道，构建母婴系统的大生态圈。早在2015年4月，蜜芽与国内最大的亲子早教中心红黄蓝联手成立合资公司，其布局线下的野心便已初露端倪。同事，从2016年6月第一家“蜜芽乐园“在北京开业以来，蜜芽布局线下婴童服务行业的雄心初现。线上零售+线下服务，最大程度地对核心用户母婴人群的需求提供纵深的覆盖，力求与电商大平台的差异化。目前看来，这条路走的还不错。

蜜芽的定位不仅仅是垂直电商，更希望突破线上线下的边界，成为覆盖母婴人群线上和线下需求的生态型公司。就像刘楠在母婴行业观察峰会上所说，“我们的目标或者愿景是用5-10年的耕耘，成为中国一家让大家觉得还不错的婴童公司。”

图片说明：蜜芽深受中国千万亲子家庭的喜爱

回望母婴电商整个发展轨迹，在当年的烧钱大战中，哪些平台烧出了赢利模式和护城河?在后期的野蛮生长阶段，又有哪些平台走出了最具辨识度和存在感的发展之路?可以说蜜芽每一次发力都走在行业的风口，另辟蹊径，探索行业新的可持续的利益增长点，与此同时苦练内容提升服务和体验，短短两年时间，成为婴童行业自我造血能力的佼佼者。

回归本质 行业最终还是拼“两端”

回归到零售的本质上来，围绕母婴人群提供好的产品与服务，同时借助移动互联网高效率属性重塑“零售CPU”才是行业的未来。说到核心，行业最终还是拼两端，一个是前端，一个是后端。 前端就是用户的心智空间，创新营销玩法，建立用户心智的护城河，提高用户粘性。 而从后端来看，最终还是拼供应链的效率，完善供应链生态，从商品生产到最后商品的售卖，优化升级中间所有的环节，并且提供差异化的价值。

纵观整个2016年蜜芽的策略：前端“高举”将品牌营销玩到极致，后端则正好相反，低调地提升客服、物流等售后服务。以10月蜜芽周年庆大促为例，为了保证及时发货，蜜芽在多地保税仓的海关均连夜加班。其中，重庆西永更是启动7*24小时无休状态，确保包裹及时查验出库。在物流方面，蜜芽也临时调用了1500名外协人员及百量物流运输车辆配合此次大促，实现24小时不间断收件发货。据透露，经过近半年的用户体验优化，当前蜜芽已实现保税区仓库12小时发货时效，全国多个仓库以就近发货原则，尽可能缩短物流周期，以重庆仓为例，基本可实现周边城市当日达或次日达。同时，蜜芽还不断改善产品形态，先后推出了”大牌日“、“新人专区”、“抱团”、”1元拼”等新模块，并持续完善”蜜芽圈“的功能，还是行业内首家开通“直播“的电商平台，力求让消费者获得全方位舒服、便捷的购物体验。

从海淘到垂直电商，母婴市场是近年中国互联网圈迅速崛起的一个垂直领域，竞争激烈，未来走向尚未可知。母婴电商是一场持久战，活着本就不易，那些在寒冬中逆势而行的公司更值得尊敬。