1、财经公关领域的龙头企业:公司1996年创办至今,已在财经公关行业积累了20年的丰富经验,是全球唯一一家上市的财经公关公司。公司具有五位一体的服务平台,覆盖了财经公关、投资者关系、国际路演、财经印刷、资本市场品牌推广等服务,可以为上市公司提供全方位的服务。
2、竞争优势:公司在IPO项目上保持绝对领先的市场份额,已经连续5年市场份额在75%以上。2016年至今,皓天财经在香港IPO项目的市场份额高达90%,前十大香港IPO都是皓天的客户。非IPO业务中,多于90%的IPO客户会变成公司的长期客户,为公司带来稳定的收入来源。
3、增长动力:除了不断增长的IPO客户及长期客户之外,新的增长点来自于招股书印刷业务、A股IPO业务、沪港通深港通带来的跨市场投资者关系及公共关系增值业务、探索地方及全球的合资及并购业务等。
4、财务状况:公司的过去几年的业绩持续稳健增长。2014-2016财年,收入的年复合增长率为16.13%,净利润的年复合增长率为24.84%。盈利能力强劲,连续三年的毛利率都维持在50%左右。
净利润逐年提升,从2014年33.5%提升至38.7%。
5、并购计划:公司正在寻求上下游并购的机会。
6、派息政策:公司上市以来维持了吸引的派息政策。截至2016年3月31日,全年总派息率为60%。
7、总结:公司是香港财经公关领域的龙头企业,在香港财经公关行业拥有绝对领先的市场份额。公司“五位一体”的业务平台和盈利模式,让公司在牛市和熊市里都具备稳健的盈利能力和成长能力。公司上市以来维持高派息率,预计未来仍可以保持约60%的派息率。目前股价对应2017财年的预测PE为9倍,估值吸引,建议重点关注。国元证券(香港)有限公司